ETF-ovi velikih vremena poput Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group, Inc. (GS) i JPMorgan Chase & Co. (JPM) napravili su veliko trgovanje obveznicama u rasponu od milijardu dolara ili više, i pri tome. pa su transformirali tržište obveznica kojima se trguje na burzi (ETF). Velika obrta dio je napora za povećanje udjela uz rizik smanjenih marži što može spriječiti zaradu. Sve trgovine uključuju razmjenu osnovnih obveznica za dionice ETF-a koje se mogu prodati na tržištu. Ovakve masovne i komplicirane trgovine bile su gotovo, ali nemoguće, tek nedavno, objavljeno je u Business Insideru. "Prije tri godine, to se ne bi čulo", ukazuje Jon Klein, odgovoran za nadzor trgovanja kreditnim kreditima s investicijskim ocjenama na Bank of America. Proces bi mogao dramatično transformirati brzinu, likvidnost i transparentnost za klijente u cijeloj industriji.
Stotine obveznica odjednom
Vrhunske tvrtke uspjele su iskoristiti napredak u tehnologiji i čvrstu podršku viših proizvođača kako bi brže i učinkovitije izvršavali trgovanje stotinama obveznica u isto vrijeme. Klein objašnjava da je "razmjera jednog od tih obrta… nekako iznimna." Bank of America i druge tvrtke prenovile su svoje područne jedinice FICC-a kako bi otvorile ove masovne trgovine klijentima na novi način i kao odgovor na smanjivanje naknada za trgovanje; Business Insider izvještava da je ukupan iznos naknada za trgovanje opao za 24% s 82 milijarde dolara u 2013. na 64 milijarde dolara prošle godine. Za Bank of America novi je centralizirani FICC ETF ured za prodaju prošli mjesec. Proizvođači tržišta prate tržišnu cijenu ETF-a u odnosu na njenu osnovnu imovinu prilagođavajući ponudu dionica.
Što to znači
Tvrtke poput JPMorgan i Goldman Sachs također imaju cilj učiniti veće trgovanje dostupnijim klijentima. Te banke traže visoku razinu volumena čak i dok stvaraju uske razlike i moraju se nositi s visokim razinama rizika. Složenost obrta također gura trgovačke stolove koji su najčešće bili autonomni na suradnju na novi način.
Interes za vrijednosne papire vrijednosnim papirima s ETF-om povećan je čak i dalje dok postoji vokalan kontingent koji kritizira ETF-ove obveznice zbog njihove nepredvidljivosti tijekom tržišnih previranja i zbog potencijala za pogrešne obveznice. Likvidnost na tržištu obveznica ostaje problematična većinu vremena nakon financijske krize. Za velike proizvođače na tržištu, ipak, ovi obrti mogu pružiti prijeko potreban porast likvidnosti tržišta. Sada imovina obvezničkih ETF-a samo za SAD iznosi više od jednog bilijuna dolara po izvješću.
Što je sljedeće
Postoje značajni rizici povezani s ovim novim trendom. Porast masovnog trgovanja obveznicama mogao bi pridonijeti pucanju mjehurića državnih obveznica; ono što Julian Emanuel na BTIG-u opisuje kao "najveći mjehurić ikad" i izgrađeno tijekom 30 godina, navodi se u drugoj priči Business Insidera.
