Što je kontrijan
Kontransko ulaganje je stil ulaganja u kojem ulagači namjerno idu u suprotnost s prevladavajućim tržišnim trendovima prodajom kada kupuju drugi i kupnjom kada većina ulagača prodaje.
Kontraverni investitori vjeruju da ljudi koji kažu da tržište raste, to rade samo kad su u potpunosti uloženi i nemaju više kupovne moći. U ovom trenutku tržište je na vrhuncu. Dakle, kad ljudi predviđaju pad, oni su već rasprodani, a tržište može u tom trenutku samo rasti.
Što je ulaganje u Contrarian?
Osnove suprotne strategije
Kontinentalno ulaganje je, kao što i ime implicira, strategija koja uključuje suprotstavljanje zrnu osjećaja investitora u određenom trenutku. Principi koji stoje iza suprotnog ulaganja mogu se primijeniti na pojedinačne dionice, industriju u cjelini ili čak za cijela tržišta. Suparni ulagač ulazi na tržište kada se drugi osjećaju negativno zbog toga. Suprotnik smatra da je vrijednost tržišta ili dionica ispod njegove unutarnje vrijednosti i stoga predstavlja priliku. U biti, obilje pesimizma među ostalim ulagačima gurnulo je cijenu dionica ispod onoga što bi trebalo biti, a suprotni će ulagač to kupiti prije nego što se širi raspoloženje vrati i cijene dionica počnu rasti.
Prema Davidu Dremanu, kontrijskom investitoru i autoru Contrarian Investment Strategies: The Next Generation , ulagači pretjerano reagiraju na razvoj vijesti i precijenjuju "vruće" dionice te podcjenjuju zaradu ugroženih dionica. Ova prekomjerna reakcija rezultira ograničenim kretanjem cijena prema gore i naglim padovima dionica koje su "vruće" i ostavlja prostora kontranskom ulagaču da odabere podcijenjene zalihe.
Kontrarijski ulagači često ciljaju problematične dionice, a zatim ih prodaju nakon što se cijena dionica oporavi i drugi ulagači započnu ciljati i na tvrtku. Kontrarijsko ulaganje izgrađeno je na ideji da instinkt stada koji može preuzeti kontrolu nad tržišnim smjerom ne čini dobru strategiju ulaganja. Međutim, takvo raspoloženje može dovesti do propuštanja dobitaka ako se široki bikovski raspoloženje na tržištima pokaže istinitim, što dovodi do tržišnih dobitaka čak i kad su protivnici već prodali svoje pozicije. Slično tome, podcijenjena dionica koju ciljaju kontraari kao investicijska prilika može ostati podcijenjena ako tržišno raspoloženje ostane medvjeđe.
Kontransko ulaganje u odnosu na vrijednost ulaganja
Kontransko investiranje slično je investiranju vrijednosti, jer i vrijednosni i kontranski ulagači traže dionice čija je cijena dionica niža od unutarnje vrijednosti tvrtke. Vrijedni ulagači uglavnom vjeruju da tržište pretjerano reagira na dobre i loše vijesti, pa vjeruju da kretanja cijena dionica u kratkom roku ne odgovaraju dugoročnim osnovama tvrtke.
Mnogi investitori s vrijednošću smatraju da postoji tanka granica između ulaganja u vrijednost i kontranskog ulaganja, jer obje strategije traže podcijenjene vrijednosne papire kako bi ostvarili profit na temelju njihovog očitavanja trenutnih osjećaja na tržištu.
Ključni odvodi
- Kontransko ulaganje je investicijska strategija koja uključuje borbu protiv postojećih tržišnih trendova radi stvaranja profita. Kontrarijski ulagači obično traže problematične dionice ili kratka postojeća tržišna kretanja na tržištu bikova usredotočena na "vruće" dionice koje dobivaju medijsku pažnju ili prevladavajuću tržišnu dinamiku.
Primjeri ugovornih ulagača
Najistaknutiji primjer suprotnog ulagača je Warren Buffett. "Budite uplašeni kada su drugi pohlepni, a pohlepni kad su drugi uplašeni", jedan je od njegovih najpoznatijih citata i sažima svoj pristup kontranskom investiranju. U jeku financijske krize 2008. godine, kada su se tržišta tutnula usred vala stečaja, Buffett je savjetovao ulagače da kupuju američke dionice. Na primjer, kupio je dionice za američke tvrtke, uključujući investicijsku banku Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Deset godina kasnije, njegov se savjet pokazao točnim. S&P 500 poskupio je za 130 posto, a Goldmanove dionice skočile su za oko 196 posto.
Michael Burry, vlasnik kalifornijskog neurološkog fonda sa sjedištem u Kaliforniji, još je jedan primjer suprotnog ulagača. Svojim istraživanjem 2005. godine Burry je utvrdio da je tržište subprimea bilo preskupo i pregrijano. Njegov je hedge fond Scion Capital skratio najrizičnije dijelove hipotekarnog tržišta hipoteke i profitirao od njih. Njegova priča napisana je u knjizi - The Big Short - Michaela Lewisa, a nastala je u istoimenom filmu.
