Tržište dionica popelo se na nove rekordne visine, usprkos ključnim makro nesigurnostima kao što je budući put gospodarskog rasta, izgledi za smanjenje kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi i izgledi za američko-kineski trgovinski sporazum. S obzirom na sve veće izglede da cijene dionica mogu biti na vrhuncu, ulagači bi mogli razmotriti prebacivanje svog portfelja u privatni kapital, navodi se u nedavnoj velikoj priči u Business Insideru.
Istraživanje Hamilton Lanea, alternativne investicijske tvrtke s imovinom pod upravljanjem od 484 milijuna američkih dolara (AUM), pokazuje da privatni kapital obično ima dobre rezultate kada su dionice s kojima se trguje na burzi, poput onih u indeksu S&P 500 (SPX), pod pritiskom, Uz to, istraživanje drugih tvrtki, poput JPMorgan-a, otkriva da je privatni kapital dugoročno nadmašio javna tržišta dionica u SAD-u i širom svijeta, dodaje BI. "Podaci pokazuju da ćete postići tu prednost da li smo u visokoj volatilnosti ili niskoj volatilnosti", kako je u nedavnom intervjuu za BI rekao Jeff Meeker, glavni klijentski direktor u Hamilton Laneu.
Značaj za investitore
Hamilton Lane kaže da su trenutno dva najperspektivnija sektora s privatnim kapitalom: (1) privatni kredit koji je ponudio siguran povrat u posljednjih 30 godina i koji bi trebao biti dobar čak i ako šire tržište propadne; (2) ciljevi otkupa između malih i srednjih tržišta koji su povijesno nadmašili tržište po osnovi prilagođene riziku.
Međutim, ulagači trebaju biti svjesni da su ulaganja u privatni kapital izrazito nelikvidna i stoga su prikladna samo za one koji su spremni i sposobni zadržati se dugoročno. Zapravo, Goldman Sachs otkriva da je privatnim tvrtkama, više od 20 godina, u BI-u uglavnom potrebno više vremena za IPO-e nego prije. Dio razloga je taj što je porast velikih fondova privatnog kapitala omogućio novim kompanijama da privuku kapital koji im je potreban za rast, a istodobno izbjegavaju objavljivanja koja su potrebna kada će doći do javnog istupa.
Goldman također primjećuje da bi u trenutnom okruženju rani investitori privatnog kapitala možda mogli ostvariti novac tijekom kasnijih rundi privatnog financiranja, umjesto da moraju čekati IPO. Jeff Meeker vjeruje da je boravak u privatnom životu dobar za većinu tvrtki i investitora. "To znači, iako je prikupljeno više kapitala i sve je više igrača ušlo u svemir, imamo mnogo veći bazen", rekao je za BI.
Meeker se također osvrnuo na velike zabrinutosti zbog neprofitabilnih tehnoloških tvrtki koje su uvukle ogromne iznose investicijskog kapitala, nakon čega su precijenjene IPO cijene. Napominje da je rizični kapital mali segment šireg privatnog tržišta kapitala. Također, dok su kupci takvih IPO-a u brojnim slučajevima pretukli, rani davatelji privatnog kapitala uglavnom su mogli ostvariti profit putem ovih IPO-a.
Gledajući unaprijed
U međuvremenu, nisu sva ulaganja u privatni kapital nadmašuju javna tržišta dionica. Zapravo, megafondovi privatnog kapitala, oni s imovinom od 10 milijardi dolara ili više, uglavnom nisu uspjeli pobijediti S&P 500, prenosi The Wall Street Journal. Kombinacija povijesno niskih kamatnih stopa i reputacije privatnog kapitala za postizanje prosječnih godišnjih prinosa od 20% ili više izvukli su poplavu novca u privatni kapital velikih investitora poput državnih fondova, piše Journal. Kad više novca lovi određenu strategiju ulaganja, izgledi za buduće slabe rezultate često rastu.
