Što je sidrenje
Sidrenje je upotreba nebitnih podataka, kao što je kupovna cijena vrijednosnog papira, kao referenca za procjenu ili procjenu nepoznate vrijednosti financijskog instrumenta.
Razumijevanje sidrenja
Sidrenje je pristranost ponašanja u kojoj uporaba psihološkog mjerila ima nesrazmjerno veliku težinu u procesu odlučivanja sudionika na tržištu. Koncept je dio polja bihevioralnih financija koje proučava kako emocije i drugi vanjski čimbenici utječu na ekonomske izbore.
U kontekstu ulaganja, jedna od posljedica sidrenja je da sudionici na tržištu s pristranom pričvršćivanjem teže zadržavanju ulaganja koja su izgubila na vrijednosti jer su svoju procjenu fer vrijednosti usidrila na izvornu cijenu, a ne na temeljne. Kao rezultat toga, sudionici na tržištu preuzimaju veći rizik držeći investiciju u nadi da će se vrijednosnica vratiti na njezinu otkupnu cijenu. Sudionici na tržištu često su svjesni da im je sidro nesavršeno i pokušavaju prilagoditi da bi odražavali naknadne informacije i analize. Međutim, ove prilagodbe često daju ishode koji odražavaju pristranost izvornih sidara.
Sidrenje pristranosti
Utvrđivanje pristranosti može uzrokovati da sudionik na financijskom tržištu, poput financijskog analitičara ili investitora, donese pogrešnu financijsku odluku, poput kupnje podcijenjene investicije ili prodaje precijenjene investicije. Utvrđivanje pristranosti može biti prisutno bilo gdje u procesu donošenja financijskih odluka, od ključnih inputa za prognozu, kao što su količina prodaje i cijena robe, do konačne proizvodnje poput novčanog toka i sigurnosnih cijena.
Povijesne vrijednosti, poput akvizicijskih cijena ili visokih vodostaja, uobičajena su sidra. Ovo vrijedi za vrijednosti potrebne za postizanje određenog cilja, poput postizanja ciljanog povrata ili stvaranja određenog iznosa neto prihoda. Te vrijednosti nisu povezane s tržišnim cijenama i uzrokuju da sudionici na tržištu odbace racionalne odluke.
Sidrenje može biti prisutno s relativnim metrikama, kao što su višestruki vrednovanje. Sudionici na tržištu koji višestruko vrednuju cijene vrijednosnih papira, pokazuju sidro kada zanemaruju dokaze da jedna vrijednosnica ima veći potencijal za rast zarade.
Neki sidri, poput apsolutnih povijesnih vrijednosti i vrijednosti potrebnih za postizanje nekog cilja, mogu biti štetni za investicijske ciljeve, a mnogi analitičari potiču ulagače na odbacivanje ove vrste sidara. Ostala sidra mogu biti od pomoći kada se sudionici na tržištu suočavaju sa složenošću i nesigurnošću svojstvenom okruženju preopterećenosti informacijama. Sudionici na tržištu mogu se suprotstaviti pristranosti utvrđivanjem čimbenika koji stoje iza sidra i zamjenjujući pretpostavke kvantitativnim podacima.
Potrebno je sveobuhvatno istraživanje i procjena čimbenika koji utječu na tržišta ili cijene vrijednosnih papira kako bi se uklonili postojeći pristranosti od donošenja odluka u procesu ulaganja.
Ključni odvodi
- Sidrenje je termin financiranja ponašanja koji opisuje iracionalnu pristranost prema psihološkoj mjerilo. Ova referentna vrijednost obično ima oblik nebitnih informacija, poput procjene ili brojke ili događaja, koji skeniraju donošenje odluka u vezi sa sigurnošću od strane sudionika na tržištu, kao što su analitičari ili investitora.
Primjeri pristranosti sidrenja
Lako je pronaći primjere učvršćenja pristranosti u svakodnevnom životu. Kupci proizvoda ili usluge obično su usidreni na prodajnu cijenu na temelju cijene označene u trgovini ili sugerisane od strane prodavača. Daljnje pregovaranje o proizvodu povezano je s tom vrijednošću, bez obzira na stvarni trošak.
U svijetu ulaganja, pristranost sidrenja može imati nekoliko oblika.
U jednom su slučaju trgovci obično usidreni cijenom po kojoj su kupili vrijednosni papir. Na primjer, ako je trgovac kupio dionice ABC za 100 USD, tada će se psihološki fiksirati na tu cijenu radi prodaje ili daljnje kupnje iste dionice, bez obzira na stvarnu vrijednost ABC-a na temelju procjene relevantnih čimbenika koji utječu na nju.
U drugom slučaju, analitičari se mogu usidriti na vrijednosti određenog indeksa na određenoj razini umjesto razmatranja povijesnih podataka. Na primjer, ako je S&P 500 u pokretu i ima vrijednost 10 000, tada će sklonost analitičara predvidjeti vrijednosti bliže toj cifri umjesto razmatranja standardnih devijacija vrijednosti koje imaju prilično širok raspon za taj indeks.
